中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)，人民幣匯率開年大漲

來(lái)源：德璞資本官網(wǎng)       作者:DOO編輯
2023 年第 5 個(gè)交易日，在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙突破 6.8 關(guān)口，保持開年“五連漲”。美元指數(shù)走勢(shì)趨弱、中國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)向好、外資流入增多、季節(jié)性結(jié)售匯意愿增強(qiáng)是此輪人民幣匯率快速升值的主要原因。 
人民幣漲勢(shì)不斷，自最低點(diǎn)升超 5400 個(gè)基點(diǎn) 
1 月 9 日，也是 2023 年開年以來(lái)第 5 個(gè)交易日，人民幣兌美元繼上周突破 6.9 點(diǎn)位后，昨日升破 6.77，保持開年以來(lái)的“五連升” 之余，也創(chuàng) 2022 年 8 月以來(lái)新高。中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙收復(fù) 6.8 關(guān)口。截至發(fā)稿，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào) 6.7611，較上一交易日上調(diào) 654 點(diǎn)。 
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  • 2022 年全年，人民幣匯率走勢(shì)跌宕起伏，前期觸及 6.3048 元高點(diǎn)后開始下跌，在 11 月又開始反彈回升； 
  • 2023 年開年第 2 個(gè)交易日，在岸人民幣兌美元匯率收盤價(jià)升破 6.9 元； 
  • 1 月 8 日，在岸、離岸人民幣兌美元匯率漲幅均逾 6%； 
  • 1 月 9 日，在岸人民幣兌美元大幅上漲，報(bào)收 6.7808，高開高走，一舉突破 6.8 關(guān)口，再創(chuàng) 4 個(gè)多月新高。短短 5 個(gè)交易日，人民幣兌美元中間價(jià)已較去年底大幅調(diào)升，在岸人民幣兌美元匯率在開年以來(lái)累計(jì)上漲 1802 個(gè)基點(diǎn)，離岸人民幣也已累計(jì)上漲超過 1400 個(gè)基點(diǎn)。這也是自 11 月 1 日以來(lái)兩個(gè)多月持續(xù)走高。自最低點(diǎn)以來(lái)，人民幣兌美元已大幅升值超 5400 個(gè)基點(diǎn)，短期升值勢(shì)頭強(qiáng)勁，不斷刷新高位。 
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內(nèi)外因素利好，雙向波動(dòng)下持續(xù)上行 
2023 年人民幣漲勢(shì)如虹。近期人民幣顯著走強(qiáng)，既受美元走弱等外部壓力釋放影響，也有中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)等內(nèi)部因素支撐。 
外部利好因素主要是近期受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期減弱影響，美元指數(shù)持續(xù)回落，推動(dòng)人民幣走高。另一方面，得益于防疫政策優(yōu)化、穩(wěn)增長(zhǎng)政策顯效，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定修復(fù)、社會(huì)預(yù)期改善，構(gòu)成近期人民幣匯率反彈的重要原因。當(dāng)前社會(huì)生活開始逐漸回歸正軌，室外消費(fèi)活動(dòng)增加，使市場(chǎng)對(duì)于2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇的信心進(jìn)一步提升。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)快速恢復(fù)給予人民幣匯率更多溢價(jià)，成為人民幣匯率得以在一籃子貨幣中走勢(shì)領(lǐng)先的重要支撐。 
此外，在全球經(jīng)濟(jì)衰退背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)良好的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)使得人民幣資產(chǎn)成為國(guó)際資本追逐的熱點(diǎn)。近期滬港通、深港通項(xiàng)下跨境資本大幅流入，助推人民幣走出獨(dú)立于其他非美貨幣升值行情。出口商季節(jié)性收匯與結(jié)匯行為在每年農(nóng)歷春節(jié)前的幾個(gè)月也會(huì)使人民幣匯率走強(qiáng)。 
隨著經(jīng)濟(jì)活力快速恢復(fù)和季節(jié)性因素，人民幣兌美元匯率短期仍有走強(qiáng)因素支撐。中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫表示，從目前情況看，年初人民幣匯率走勢(shì)基本奠定了全年大趨勢(shì)，預(yù)計(jì)今年人民幣匯率將繼續(xù)波動(dòng)回升。 “近期人民幣匯率持續(xù)回升符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的變動(dòng)趨勢(shì)。在美元指數(shù)沒有特別大變動(dòng)情況下，人民幣匯率持續(xù)回升，反映了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)人民幣匯率的影響逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位?！?nbsp;
全年來(lái)看，2023 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)修復(fù)和溫和通脹，整體上將有利于人民幣匯率保持穩(wěn)定。綜合經(jīng)濟(jì)基本面與國(guó)際收支面考慮，預(yù)計(jì)人民幣匯率整體將呈現(xiàn)雙向波動(dòng)、溫和回升、逐步趨近長(zhǎng)期合理區(qū)間的走勢(shì)。 
中國(guó)人民銀行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清表示，“2022 年年底以來(lái)，人民幣匯率大幅反彈，境外資本流入持續(xù)增長(zhǎng)，充分反映了國(guó)際金融市場(chǎng)堅(jiān)定看好我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)物價(jià)等經(jīng)濟(jì)基本面充滿信心。中長(zhǎng)期看，人民幣匯率會(huì)保持雙向波動(dòng)，但總體上將持續(xù)走強(qiáng)。” 
人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)上漲，對(duì)航空等美元負(fù)債比重較高的行業(yè)來(lái)說有望帶來(lái)較為可觀的匯兌收益，對(duì)某些以美元計(jì)價(jià)進(jìn)口原材料敞口較大的行業(yè)來(lái)說，也能降低部分進(jìn)口購(gòu)置成本。不過，若人民幣匯率出現(xiàn)過快上漲，可能會(huì)使企業(yè)在使用美元資金和匯兌轉(zhuǎn)化的過程中面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)給出口型外貿(mào)企業(yè)帶來(lái)較大壓力。 

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